生活在别处

上午和狗、娟骑自行车去漳河，上上下下整了六个小时，耗干体力，一扫前日的阴霾。

老爸老妈走的时候很难过，还很不争气地哭了，这么多时日的离开与归来，自认为对分别早已是淡漠，可临到头，依然难过得无法遏制。

然后又看到ACCA的成绩，双重打击，那么苦的复习，没什么回报，也许我真的不适合学这个。

于是发疯地搞定JA manual的版面设计，整整三天没有出门，窝在电脑前面一点一点调试图片和版面。最后的修改最麻烦，一点点小标点的不对都要把前面的东西捞出来重新弄一遍，一遍又一遍，一遍又一遍，pagemaker早已是陌生的软件，再重新慢慢捡回来，好像捡回了很多过去的时光。上一个半年尝试了很多事情，大多数以失败告终，不过，无论多大的压力都过去了，越是在乎，越是伤心自责，责到后来，郁闷的总是自己。

心里仍旧憋着许多委屈和懦弱，内心强大的孩子，应该再感伤以后，站起来直面惨淡。

第一次连排版都没有信心.打开pagemaker,每一个按键都是陌生.熟悉的东西变得无法掌握,由无法掌握变成怀疑,再由怀疑变成自卑

最近,有时候坐在角落里上网或者晒太阳,忽然就因为害怕而哭了,不知道害怕什么,不知道为什么懦弱起来,不知道何时能够结束

......写不下去了

废了些时日,远离文字的时候,没心没肺,好象连思考也生锈而停止了

从明天开始回归,论文,JA的Manual,广西的游记和之前落下的长篇连载,有望不到头的任务在排队等着,让人兴奋而蠢蠢欲动

1/19: 比赛；粉差的运气；大雨 

1/20: 蛋糕; 香槟; high; 电话采访, 另外一个电话采访; 八卦; 24小时硬座；小雨

1/21: 连续48小时不眠+体力登山徒步; 冰路; 雾凇; 龙胜; 梯田; 正宗桂林米粉; 一锅鼠肉; 自酿米酒; 严重灌咖啡; 不能忍受的寒冷; 不知道明天能不能继续走路; 旅行之困（城市的孩子）; 小黑的眼泪(!); 雨夹雪；停电

1/22: 冰箱里的山路；草叶凶器；将近报废的登山鞋；PP上的泥巴；无数次滑倒；瑶家古村寨；浪漫风雨桥；旅行之困（不浪漫的浪漫景色）；海饮；夜宿侗族竹楼；阴；停电

1/23: 侗族程阳八寨；放掉小学；老鹰抓小鸡和贴膏药；捐一座桥，捐一座楼；杨大哥家的放荡；夜宿阳朔兴坪离岛别墅；阴；停电

1/24：漓江漂流；徒步漓江江畔；偷橙子柚子和金橘；女人的懒人菜谱；干锅鱼；西街；明园，梦想中的咖啡馆；雨

1/25：烂在阳朔；雨；骑行阳朔村镇泡汤；漂流遇龙河；继续烂在阳朔西街；西街第一烤鸡；明园的热巧克力；Traveler的苹果碎饼干和牛肉土豆派；DVD，夏洛特的网和玩具总动员

1/26:  烂在阳朔第三天；啤酒鱼；豆腐酿；螺丝酿；桂林米粉；荔浦芋头；绿豆糕……my dear merry……荔浦夜宵；红枣银耳莲子汤；萝卜糕；船上粑；虫；美国甜心

1/27：买不到票；冷；When Harry meet Sally；烤包菜；烤西兰花；粉嫩的绿豆汤

1/28：烂在桂林；酸辣炒米粉；若干不知名小吃；停电；相依为命；搞定回家的车（强烈谢谢Tank、达达和达达的哥们、水哥、老娟、小飞、Cheney、小莫、Merry和Merry爹，给大家添麻烦啦）；陈路达北京，电话

1/29：桂林烂到底；象鼻山；中心广场；很多很多小店；烤包菜；烧仙草；香浓玉米汁；唇齿留香的肠粉；居然没有停电，幸福中

1/30：丰鱼岩；出口仙境似文明湖冬季的漫天水雾；龙怀；萝卜糕；土鸡锅；荔浦芋头；夜市粥；病

写着写着发现写成了食谱，绝对腐败的旅行啊！广西小吃太灵了。

在校内上看到一个女生病危的消息，一幢宿舍楼的姑娘，不太熟，但有一些印象，很活跃的女孩子。

真正到了这种时候，感慨生命多少显得做作，报了名下周一去献血小板，但愿能尽绵薄之力。

无论我们多么挣扎折腾，人类依然很脆弱，能健康地看日起日落真幸福。

莫名郁闷，关于公平。

明知道不可能尽善尽美，明知道我也可以加入作秀，但终究觉得一腔热血里落了蚊子。

感情复杂，既激发了非凡斗志，又为不可掌控的幕后而郁结。

纯粹好玩

看刘西拉评价9。11事件带来建筑学上的反思与思考，有如下总结评论：

1. building intensive, people intensive, treasure intensive 必然会导致 risk intensive，华尔街的拥挤建筑群并不是一个好的建筑规划设计楷模

2. 要注意平衡建筑物的鲁棒性（Robustness）和易损性。尽量避免大型建筑“命门”的存在。

这，不就是投资组合的核心思想么！

中国民营企业家非洲找矿在经济角度已经不是新闻了，从去年起，中国企业家在非洲的活动频见报端，至于中石油这类国有大型企业，早已开始广泛谋划全球矿产资源储量。

对国人远走的感慨，则发生在今天，准备Svarlbard考察课题的时候。所有的数据都表明，北极地区深埋着丰厚的煤炭及石油资源，但是由于在极寒条件下开采的艰难，投资风险巨大。斯瓦尔巴德，这个位于北纬77度左右的群岛是人类采煤的最北端，这里的采煤工业从二十世纪初兴起，历经一个世纪，正逐渐淡化出国际黑金嗅觉灵敏者的捕猎范围。这里，却留下了中国企业家考察矿藏的记录。

能源向来是国际政治集团眼皮下的香饽饽，直接左右着多条国际关系走向，中国的企业家，已经比我们普通人的想象走了更远。可惜，学界的研究尚没有触及这一领域。

一个负责任的评论者应该在拿到足够支持论点的数据后再来这里摆事实讲道理，可我暂时还没有形成足够强大的框架，所以在这里只是把我零散观察到的现象做简单描述总结。Annie

你也许知道雅戈尔是一家不错的制衣公司，但你也许并不知道它同时是现在最大的民间投资集团之一，在过去的两年里，雅戈尔除了辛勤耕耘自己的专业领域，还在房地产市场和投资市场斩获颇丰。目前，隶属于雅戈尔集团的雅戈尔地产和雅戈尔投资正愉悦地在房地产和资本市场里数钱。

你也许知道联想是一家IT公司，但你也许不知道柳传志已经把眼光从联想集团转移到联想控股，前者与后者的区别在于，后者将更加方便地吸纳“非相关多元化”产业，比如说，房地产和股票市场。现在，"联想控股采用母子公司结构，初步形成了涉及IT、投资、地产三大行业的经营格局，目前旗下拥有联想集团、神州数码、联想投资、融科置地、弘毅投资五大子公司。”（《柳传志再度务虚》，第一财经日报，2008年1月1日，A5） 联想控股正在享受其PE（私募股权）业务高达8倍的投资回报率，和VC（风险投资）的“高回报率”。而这一切，都和过去两年以火箭速度飞涨的股票市场紧紧捆绑在一起。

在资本迅速膨胀的阶段，不仅数以亿记的散户投身到火热的圈地运动中，企业也按捺不住阵脚，开始加入到投资的全民狂欢里。雅戈尔和联想分别是这些公司当中民营企业和国有企业的代表。还有更多的企业家们在把资金投向房产、地产和资本市场，他们中的大部分经营着和这些市场完全不相关的业务，然而，专业领域的南辕北辙并不能成其为障碍，在房价飞涨、全盘牛市的经济大环境中，时间才是最大的财富。其中，另外一个我认为有意思的案例是某大型国有铁路建设公司，该公司的名字出现在大部分铁路建设前沿。该公司的管理层向外界透露：房地产将是未来公司的主营业务之一。

在自由竞争市场中，资本会积极流向有超额利润的领域。我们当然不能谴责企业追逐利润的本能，也完全没有这个必要，只要地产和股票有足够的盈利空间，那么允许一个卖臭豆腐的小贩开户和允许一个铁路建设公司参与市场，从某种意义上来说，是同等的概念。事情的另外一面则在于：作为股东的代理人，企业有没有权力无限制地开始股票市场投资？以及在未来（假如说）地产和股票大盘转向的过程中，暴露“滚雪球”式的资产减值？前一个问题属于传统的公司治理讨论范围，随便翻开一本corporate governance的书都能找到些模棱两可的答案。后一个问题是我最近比较感兴趣的。

“滚雪球”这个概念我最早是在讨论保险公司资产时接触到的，希望这里用得不算错。其大意是指由于上市公司之间的交叉重仓持股，市场行情不好，一部分公司发生价值大量减值时，会迅速波及到持股的其他上市公司，这些公司受减值拖累，业绩和股票表现也下滑，市场缩水的效应便顺着这样一个趋势逐渐扩大，最终加速增个市场的减值表现。现在可以肯定的是，雅戈尔们和联想们丰厚的利润有资本市场整体状况良好的巨大贡献，但是这个具体的贡献程度是暂时无法计量的，因为没有人能说清楚到底市场有没有泡沫，以及泡沫现在有多大。管理层总是自信满满地强调良好的业绩来自于一支精锐的投资团队对市场的有效评估，我相信没有多少人会天真地对这个解释照单全收。（我的毕业论文就准备研究公允价值对金融资产评估的有效性，但愿能有点小小的发现。）

值得欣慰的是，并不是所有的投资都是非理性的。我危言滥用投资的危害，也赞叹现今资本市场的发展。过去我们苦恼的是缺少投资，政府下了很大的力气来吸引外商投资、鼓励民间资本的注入，国内的资本市场大体上处在一个短缺的状态，现在，随着民营资本和世界其它各个角落资本的探索，资金正在慢慢汇集入池。

还是以雅戈尔集团为例。雅戈尔投资在市场上表现突出，它的第一桶金却是在上世纪九十年代（或者本世纪初，忘了）就埋下的。那时股票市场远远没有现在这样火热，它一口气为中信证券投入了上千万的资产，这笔钱在几年后奇迹般地把雅戈尔投资的账面装饰得无比好看。这些证据表明，早在我们看不懂股市之前，雅戈尔就已经开始为资本市场添砖加瓦，并最终以市场先行者的身份获得了理想的回报。

然后再回过头来看联想，暂不论“非相关多元化”投资是否有效，风险投资在整个投资框架中占有举足轻重的地位是不争的事实。联想将持续在IT相关或者非相关的中小企业和创业企业中寻找市场未来，并用资金支持促使这些小企业快速成长。风投资本的进一步增长，必然会造福于新型产业和刺激经济的活力。

关于现行资本市场的判断是一个有意思的话题，准备在以后继续跟进。

晚上回来洗头发，忽然有花火绽放在窗外的天空

由于相机的原因只能抓到个小花 

点燃了漆黑的夜，亦幻亦真。

圣诞版小晨专心地望着窗外，这是最后一次，我们一起在寝室过元旦了。